הרומן שלי עם שוק ההון
התחיל, אני מתאר לעצמי, כמו שהתחילו הרומנים של רוב השחקנים בשוק
- בחוסר ידע מוחלט. לאחר התנסות בתולית עם רווחים, הפסדים ושוב פעם
הפסדים, לא פיספסתי כמובן את השלב המתבקש הבא - "ההתמחות"
בשיטות הניתוח הטכני, שלב שערך מספר שנים לא מבוטל. כמה אהבתי לשחק
עם הגרפים - לא תאמינו. וורן באפט מעיד על עצמו שבשנות העשרה שלו
גם הוא היה גרופי של גרפים ושל אדוארדס
ומגי, ורק כאשר היה בן 21, כאשר נתקל לראשונה בבנג'מין גראהם,
הבין שעם ניתוח טכני לא צפון לו עתיד מזהיר. אני יכול להתגאות שההכרה
הזו הגיעה אלי מוקדם יותר מבאפט. הרומן שלי עם הניתוח הטכני ערך
"רק" 5 שנים. אבל אצל באפט זה קרה בגיל 21, ואצלי בערך
15 שנים מאוחר יותר. תוסיפו את העובדה שאני ממש לא מחשיב את עצמי
כ"באפט השני" (או השלישי לצורך העניין), ותוכלו להבין
מדוע יש לו יתרון די גדול עלי (ולי החסרון). אך אל תבינו אותי לא
נכון - אני לא מתלונן. נהפוך הוא - הרגע שבו נחשפתי לבנג'מין גראהם,
לבאפט ולכל המאורות האחרים, היה רגע נפלא שסיפק וממשיך לספק לי אושר
גדול (וגם קצת עושר, אבל זה לא העיקר).
את האתר הזה הקמתי עקב
רצון לארגן חומר שנאסף אט אט במהלך השיטוטים האינסופיים שלי ברשת
האינטרנט לאורך השנים. מדובר בחומר בו מצאתי עניין בשלב כזה או אחר.
אני משאיר את הכל פתוח לעיונכם, גם את החומרים אותם אינני מחשיב
עוד כרלבנטים, או כבעלי ערך השכלתי או יישומי. מבחינתי, שלושת השערים
החשובים באתר הם ההתנהגותי, הפיננסי
והערכי (אני ממליץ בחום גם
על בלוג
המדידות של מר רפי נלסון - רק קחו בחשבון שאני מוטה), אבל אם
אתם נמצאים בשלב החיפושים הראשוני, או עדיין תקועים בשלב הטכני ומעוניינים
להכיר את "התורה" הטכנית, אתם יכולים למצוא בשער
הטכני מקורות מידע לא רעים. עם זאת, קחו בחשבון שמדובר בשער
אותו "בניתי" לפני שנים לא מעטות. אם תרצו, זהו "השער
ההיסטורי" שלי. מרבית התובנות והמאמרים שתמצאו בשער הטכני אינם
מהווים, לראייתי, מידע מועיל למשקיע (למעט כמה תובנות בסיסיות של
אלן שו ולואיז יאמאדה). ועדיין, כפי שהסברתי לעיל, החלטתי להשאיר
את השער "פתוח" כדי לספק מידע "היסטורי" ולשמש
דלת למחקרים שונים בנושא הזה.
כאשר אתם מתעסקים
עם ניתוח טכני או עם גורמים שונים הגובים מכם כסף עבור מרכולתם הטכנית
(קורסים, אתרי מידע וכיוצ"ב) חשוב מאוד להפגין ספקנות
גדולה ולהפעיל את ייצר הביקורתיות הבריא שלכם.
שני אלה ייעזרו להגן על כספכם, יותר מכל שיטה אחרת. חשוב להבין שאי-ודאות
טבועה אופפת את העתיד וממילא אין שיטה קסומה שמסוגלת בזמן הווה,
לצפות דבר עתידי ברמת וודאות סבירה, לא כל שכן גבוהה. על אף מה ששמעתם,
או תשמעו מאחרים, יתרונות הניתוח הטכני אינם בהבהרת העתיד, אינם
נובעים מיכולתו לצפות עתיד (יכולת הצפי העתידי מזערית, אם בכלל,
וקשורה במופעי תפוצה הסתברותיים בלבד).
כדי שדעתי תהיה ברורה
- ניתוח טכני אינו יכול לשמש תחליף הולם לניתוח פיננסי פנדמנטלי,
ממנו ניתן ללמוד על חוזק החברה וההשקעה הנבחנת ועל תמחורה הכלכלי
הראוי. כאשר קונים מניה בשוק ההון, קונים למעשה את תזרים הרווח העתידי
שלה ולכן חשוב כל כך לבחון את החוזק הפיננסי שלה, בעבר ובהווה, כפי
שהוא משתקף, בגלוי או בהיחבא, בדו"חות הכספיים. אין שום שיטה
אחרת שעולה על היכולת של מנתח פיננסי מומחה. לא ניתוח טכני ולא מודלים
קוונטטיבים אחרים יכולים להתמודד עם התוצאות התשואתיות הנפלאות אליהן
מובילים ניתוח פיננסי ערכי ואופק השקעה ארוך טווח. בשער
הפיננסי ובשער הערכי
באתר תגלו דלת לעולם מדהים ומעניין של מספרים ונתונים, גלויים ונסתרים.
דרך הקישורים בשערים אלה (בהם כל החומר חופשי) תוכלו ללמוד לבחון
בעצמכם את סבירות ההחלטות שאתם מקבלים.
.
אשמח לענות על כל שאלה, לקבל כל הערה והארה ובכלל, לשמוע קצת פידבקים.
אני מבטיח לענות לכל אחד ואחד בכפוף למגבלות הזמן שלי. השאלות שלכם
הן הן התמורה שאני מקבל בעבור העמל שמושקע באתר. אתם מוזמנים גם
להשאיר טביעת רגל